2026年首月環氧樹脂市場觀察：成本強支撐下的“窄幅上行”，需求仍是破局關鍵

高位成本構築價格底線，疲軟需求壓製上行空間，1月的環氧樹脂市場在矛盾中尋求平衡。

新年的第一個月，國內環氧樹脂市場並未迎來“開門紅”式的強勁開局，反而在熟悉的困境中延續了震蕩格局。

市場在主要原料價格高企形成的強成本支撐與終端需求疲軟的弱現實之間反複拉鋸，最終走出了整體窄幅上漲、成交清淡的行情。下遊用戶普遍持謹慎觀望態度，“有價無市”的特征依然突出。

01 市場概況：成本驅動下的被動上行

2026年1月，中國環氧樹脂市場整體呈現被動、窄幅上漲的運行態勢。與以往需求拉動型上漲不同，本次價格重心的上移，主要動力來源於生產端持續高企的成本壓力。

液體環氧樹脂受成本影響更為直接，價格漲幅相對明顯；而固體環氧樹脂市場則因下遊接受度有限，漲幅相對溫和。這種分化格局恰恰反映了當前市場“成本推動”而非“需求拉動”的本質。

整個產業鏈傳導並不順暢，上遊的漲價未能有效激發下遊的購買熱情，市場在矛盾中前行。

02 成本端分析：高企原料構築剛性底部

1月市場最主要的支撐力量，毫無懸念地來自於成本端。主要原料雙酚A（BPA） 和環氧氯丙烷（ECH） 價格持續高位運行，對樹脂生產形成了剛性的成本支撐。

國內某主要雙酚A生產商在1月上調了出廠報價，進一步加劇了市場的成本壓力。對於環氧樹脂工廠而言，在利潤空間被嚴重擠壓甚至陷入虧損的境地下，跟隨原料上調產品報價成為維持生存的被迫選擇。

高成本如同一把“雙刃劍”，它牢牢托住了市場價格的下限，阻止了深跌，但也抑製了市場的整體活躍度和交易流動性。

03 需求端現狀：疲軟現實製約市場活力

與堅挺的成本形成鮮明對比的，是持續疲軟、未見起色的終端需求。1月份，下遊主要應用領域表現依舊乏力。

風電、塗料、電子電氣等行業普遍維持 “按需采購、小單跟進” 的謹慎策略。臨近春節傳統備貨期，市場預期的集中補庫行情並未明顯啟動，下遊客戶多持幣觀望，等待更明確的方向。

“有價無市” 是當月市場交投最真實的寫照。盡管工廠報價因成本驅動而抬高，但缺乏實單成交的配合，價格上漲顯得根基不穩，市場活力明顯不足。

04 外部變量：貿易壁壘再度加碼

繼2025年12月印度對華液態環氧樹脂征收反傾銷稅後，1月外部貿易環境再生變數。

沙特阿拉伯於1月22日正式公告，對原產於中國、韓國、泰國等地的環氧樹脂產品發起反傾銷調查。這意味著中東這一重要海外市場也面臨潛在的準入壁壘。

在短短兩個月內，接連面臨印度和沙特的貿易救濟措施，中國環氧樹脂的出口環境正在變得複雜和嚴峻。相關生產企業需重新評估全球市場布局，製定更為多元化的出海策略以規避風險。

05 後市展望：需求是打破僵局的唯一鑰匙

回顧1月，環氧樹脂市場的核心矛盾並未改變，依然是 “高成本”與“弱需求”的深度博弈。成本決定了市場的“底”，而需求則限製了市場的“頂”。

展望2月及第一季度，市場破局的關鍵完全系於需求端。市場將密切關注：

春節前，下遊是否存在最後一輪集中備貨需求，以短暫提振市場。

春節後，下遊工廠的複工進度和新訂單的落實情況，這將是判斷需求能否實質性回暖的首要觀察窗口。

主要原料價格的走勢，若成本出現鬆動，市場支撐或將減弱。

此外，沙特反傾銷調查的進展，以及全球其他市場是否會有連鎖反應，也將是影響行業中長期格局的重要外部變量。

價格在成本的推動下艱難上行，成交在需求的製約下維持清淡。2026年伊始，環氧樹脂市場在熟悉的拉鋸戰中開啟了新的篇章。

沙特反傾銷調查的啟動，為出口前景增添了新的不確定性。當成本高企成為常態，市場參與者已將全部期待投向下遊需求的複蘇。節後需求的回歸力度，將決定這場曠日持久的博弈能否迎來破局時刻。