12月環氧樹脂市場觀察：成本與需求激烈博弈，市場震蕩偏弱收官

行情在“高成本”與“弱需求”的夾縫中艱難尋找平衡。12月，國內環氧樹脂市場整體呈現 “震蕩偏弱、走勢分化” 的格局。

市場在高位成本的壓力與下遊清淡的交投之間反複拉鋸，未能形成明確的單邊趨勢，以窄幅弱盤結束了全年交易。

01 市場全景

2025年12月，中國環氧樹脂市場在多重因素交織影響下，走出了供需雙弱的行情。市場缺乏強勁的單邊驅動，價格重心在狹窄區間內弱勢整理。

液體環氧樹脂表現尤為明顯，價格重心環比小幅下移。而固體環氧樹脂市場，以山東地區為例，行情被普遍描述為“整體低迷”。

這種疲軟的表現，根源在於市場兩端同時承壓：一端是難以轉移的高企成本，另一端是無法提振的終端需求。

02 成本分析

成本成為12月支撐市場最核心，也最令人矛盾的因素。主要原料雙酚A與環氧氯丙烷的價格在12月維持高位震蕩格局。

原料價格的強勢，從源頭鎖定了環氧樹脂的生產成本，使工廠的利潤空間被嚴重擠壓。這種高成本結構為市場提供了堅實的底部支撐，阻止了價格的大幅下滑。

但另一方面，它也像一把雙刃劍，抑製了生產企業的開工積極性，成為製約市場活躍度的一個隱形枷鎖。

03 需求洞察

與堅挺的成本形成鮮明對比的，是持續疲軟的終端需求。12月，下遊主要應用領域表現均不盡如人意。

風電、塗料、電子電氣等行業普遍僅維持 “小單剛需” 采購模式。臨近年末，下遊客戶並未出現市場期望的節前集中備貨行為，反而多以消化自身庫存為主，市場交投氣氛整體清淡。

需求端的這種“躺平”狀態，使得來自成本端的漲價傳導鏈條完全阻塞，導緻市場陷入“有價無市”的僵持局面。

04 貿易環境

12月，外部貿易環境發生了一項對行業影響深遠的變化：印度對華液態環氧樹脂反傾銷稅正式生效。

根據裁定，大多數中國大陸生產商將面臨每噸258美元的反傾銷稅。這一措施的落地，直接提高了中國相關產品進入印度市場的門檻，為出口業務增添了顯著的不確定性。

貿易壁壘的加高，迫使部分生產商必須重新評估和調整其海外市場布局與銷售策略。

05 供應格局

在“高成本”與“弱需求”的雙重擠壓下，生產端的處境最為艱難。部分環氧樹脂生產企業的生產積極性受到明顯影響。

雖然未有大規模停產報道，但降低生產負荷、推遲重啟計劃已成為業內普遍現象。供應端的這種收縮，在一定程度上緩衝了需求不足帶來的庫存壓力，但也反映了行業內普遍的謹慎與觀望情緒。

整個產業鏈，從原料商到樹脂工廠，再到下遊用戶，都在這場僵局中謹慎前行。

06 後市展望

12月的市場僵局，清晰地勾勒出環氧樹脂行業當前的核心矛盾：“高企的成本”與“疲軟的需求”之間的激烈拉鋸。

展望2026年第一季度，市場的破局之鑰顯然掌握在需求端手中。下遊消費能否迎來實質性回暖，將是打破當前弱平衡、引領市場走出方向的關鍵變量。

此外，生產企業如何應對國際貿易壁壘、調整出口策略，以及原料價格的未來走勢，都將是需要持續跟蹤的重要議題。市場各方需保持密切關注，靈活應對。

隨著新年到來，環氧樹脂市場在成本支撐與需求疲軟的拉鋸中暫時保持了脆弱的平衡。行業利潤空間被持續擠壓，市場參與者在窄幅震蕩中謹慎操作。

反傾銷稅生效為出口市場蒙上陰影，而國內需求能否在傳統淡季後迎來複蘇，將成為打破僵局的決定性力量。

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